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The new BIS 1998 capital requirements for market risks allows banks to use internal models to assess regulatory capital related to both general market risk and credit risk for their trading book. This paper reviews the current proposed industry sponsored Credit Value-at-Risk methodologies. First, the credit migration approach, as proposed by JP Morgan with CreditMetrics, is based on the probability of moving from one credit quality to another, including default, within a given time horizon. Second, the option pricing, or structural approach, as initiated by KMV and which is based on the asset value model originally proposed by Merton (Merton, R., 1974. Journal of Finance 28, 449±470). In this model the default process is endogenous, and relates to the capital structure of the Ærm. Default occurs when the value of the Ærm’s assets falls below some critical level. Third, the actuarial approach as proposed by Credit Suisse Financial Products (CSFP) with CreditRisk+ and which only focuses on default. Default for individual bonds or loans is assumed to follow an exogenous Poisson process. Finally, McKinsey proposes CreditPortfolioView which is a discrete time multi-period model where default probabilities are conditional on the macro-variables like unemployment, the level of interest rates, the growth rate in the economy, . . . which to a large extent drive the credit cycle in the economy. copyright 2000 Elsevier Science B.V. All rights reserved. [Source: Journal of Banking and Finance, January 2000, Pages: 59-117 / Authors: Crouhy, Michel / Galai, Dan / Mark, Robert]
11677 Downloads03.02.2007
Datei downloaden Der Beitrag beschreibt neue Methoden der Organisationsanalyse. Mit der Methodik der Spieltheorie lassen sich Aussagen über die Qualität von Kontrollprozessen gewinnen, die mit der bisher angewandten Methodik nicht zur Verfügung stehen. Der Beitrag beschreibt das Vorgehen und die Ergebnisse.
13236 Downloads25.01.2007
Datei downloaden Genesungsprognose-Modelle (GPM) speziell für notleidende Unternehmen (NPL oder Distressed Debt) gewinnen immer mehr an Bedeuutung. Sie dienen als Frühindikatorinstrumente, indem sie die Wahrscheinlichkeit einer Genesung oder Liquidation eines notleidenden Unternehmens berechnen. Insbesondere in wirtschaftlich schwierigen Phasen können GPM dazu beitragen, 20 bis 30 Prozent der Kreditverluste und Bearbeitungskosten zu vermeiden. Dies entspricht bei 100 Mio. EUR wertberichtigten Kundenforderungen einem Einsparpotenzial von jährlich rund zehn bis 15 Mio. EUR. Der folgende Artikel ist eine Einführung zu GPM und veröffentlicht erstmals erstaunliche Ergebnisse einer groß angelegten empirischen Untersuchung von rund 800 notleidenden Unternehmen.
15576 Downloads18.01.2007
Datei downloaden Ratings werden maßgeblich von der zukünftig erwarteten Ertragskraft, dem Umfang der Risiken, den Risiko-Deckungspotenzialen (z. B. Eigenkapitalausstattung) sowie den Managementsystemen, die eine transparente und glaubwürdige Datenlage des Unternehmens gewährleisten, beeinflusst. Das Sächsische Staatsministerium hat deshalb ein Forschungsprojekt initiiert, das neben einer Weiterentwicklung theoretischer Ansätze im Rating insbesondere darauf abzielt, die Konsequenzen von Basel II für einzelne Teile der gewerblichen Wirtschaft zu beurteilen und praxisorientierte Instrumente zu entwickeln, die eine schnelle Selbsthilfe ermöglichen. [Autor: Ulrich Blum/Werner Gleißner]
9786 Downloads10.01.2007
Datei downloaden Seit 1998 fordert der Gesetzgeber durch das Gesetz zur Kontrolle und Transparenz im Unternehmensbereich (KonTraG) einen Nachweis über den richtigen Umgang mit bestandsgefährdenden Ereignissen. Dabei geht er allerdings kaum auf das „Wie“ dieses Nachweises ein. Einfache Auflistungen auf Papier oder in Tabellendateien sind daher zahlreichen Unternehmern genug zur Beobachtung ihrer Gefahrenpotenziale. Die uniVersa Versicherungen sind einen anderen Weg gegangen und haben in diesem Zuge ein übergreifendes Risiko-Management-System installiert. RATINGaktuell hat für Sie die Prozesse unter die Lupe genommen.
9396 Downloads10.01.2007
Datei downloaden Nachdem die Entwicklungen im Risikomanagement in der Finanzdienstleistungsindustrie in der jüngeren Vergangenheit stark durch aufsichtsrechtliche Einzelaspekte geprägt waren, tritt nun ein gesamtheitlicher Blick in den Vordergrund. Die Institute erfassen es zunehmend als betriebswirtschaftliche Notwendigkeit, die wesentlichen Risiken und Chancen des eigenen Geschäfts rechtzeitig zu erkennen und bezüglich ihrer Auswirkungen einschätzen zu können. Diese Erkenntnis hat bereits zur Entwicklung umfassender Methoden und Verfahren zur Identifizierung, Messung und Steuerung der mittlerweile klassischen Risikoarten Adressenausfall-, Marktpreisrisiken und operationelle Risiken geführt, die in ihrer Ausgestaltung teilweise über die Anforderungen der Aufsicht hinausreichen. Auf dem Weg zu einer wertorientierten Gesamtbanksteuerung stellt sich nun die Herausforderung der Abdeckung eines vollständigen Risikoprofils. Geschäftsrisiken spielen in diesem Zusammenhang meist noch eine untergeordnete Rolle. Dabei können wandelnde Rahmenbedingungen bei zu spätem Erkennen und Gegensteuern durch entsprechende Maßnahmen die Geschäftsfortführung eines Unternehmens nachhaltig gefährden. Um in einem dynamischen Wettbewerbsumfeld bestehen zu können, ergibt sich somit die betriebswirtschaftliche Notwendigkeit einer systematischen Auseinandersetzung mit der Risikoart Geschäftsrisiko.
8917 Downloads10.01.2007
Datei downloaden Hohe Laufzeiten von Forderungen an Kunden gehören längst bereits zur Tagesordnung. Oftmals spielen die überlangen Zeiträume bis zur Begleichung einer offenen Forderung eine Hauptrolle bei den Ursachen, die Unternehmen in die Insolvenz treiben. Die Gründe, offene Forderung nicht zeitnah zu begleichen, sind vielfältig. Wie kann diesem Verhalten aus Sicht des Rechnungsstellers begegnet werden? Welche Werkzeuge existieren und wie lassen sich diese in den betrieblichen Arbeitsprozess integrieren um eine effiziente Sicherstellung des Debitorenmanagements zu erzielen? Der folgende Artikel zeigt, dass mit Einsatz der Werkzeuge aus dem Baukasten der modernen Prozessoptimierung das Forderungsmanagement eines Unternehmens durch Veränderung einiger wesentlicher wichtiger Faktoren deutlich verbessert werden kann.
10552 Downloads09.01.2007
Datei downloaden Basel II und die MaRisk fordern von Banken, dass sie das Liquiditätsrisiko aus ihren Zahlungsströmen quantifizieren. Für das Liquiditätsmanagement von Universal- und Direktbanken stellt die fundierte Analyse hoher, bisher noch nicht beobachteter Liquiditätsrisiken ein besonderes Problem dar, weil Banken jederzeit zahlungsbereit sein müssen und bei ihnen höhere Zahlungsstromrisiken als in der Vergangenheit auftreten können.
9805 Downloads07.01.2007
Datei downloaden Risk management plays a central role in institutional investors’ allocation of capital to trading. For instance, Jorion (2000, page xxiii) states that value-at-risk (VaR) “is now increasingly used to allocate capital across traders, business units, products, and even to the whole institution.” This paper studies how risk management practices can affect market liquidity and prices. We first show that tighter risk management leads to lower market liquidity, in that it takes longer to find a buyer with unused risk-bearing capacity, and, since liquidity is priced, to lower prices.
12931 Downloads07.01.2007
Datei downloaden This paper argues that banks have a unique ability to hedge against systematic liquidity shocks. Deposit inflows provide a natural hedge for loan demand shocks that follow declines in market liquidity. Consequently, one dimension of bank “specialness” is that banks can insure firms against systematic declines in market liquidity at lower cost than other financial institutions. We provide supporting empirical evidence from the commercial paper (CP) market. When market liquidity dries up and CP rates rise, banks experience funding inflows, allowing them to meet increased loan demand from borrowers drawing funds from pre-existing commercial paper backup lines without running down their holding of liquid assets. Moreover, the supply of cheap funds is sufficiently large so that pricing on new lines of credit actually falls as market spreads widen.
12526 Downloads07.01.2007
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